Silver 白銀下半年有望重起漲勢!!?

今年上半年曾大漲61.5%的白銀，自4月底高點滑落至6/10，跌幅高達27.4%，寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，市場對於白銀的投資需求依舊暢 旺，隨著白銀保證金調整引起的市場動盪告一段落，下半年白銀有機會重啟漲勢，投資人可密切注意白銀相關投資商品的進場良機。

白銀今年上半 年大漲，主因為金價持續走高、工業需求復甦所帶動，而投機資金的介入則是造成白銀中線過熱主因，也埋下了白銀5月大跌20.64%的導火線；美國紐約期貨 交易所5月起為因應白銀價格中線波動過大(急漲造成)，而調升期貨保證金，增加了投機買盤資金壓力，造成白銀價格大跌，卻又因為銀價急跌，而使得銀價波動 性再度上升，造成期貨保證金又一輪的調升，銀價就在惡性循環下，於5月內累積最大下跌幅度約達35%。

由於白銀具有絕佳的導電性，且燃點 高於其它基本金屬，因此白銀的工業應用層面持續擴大，例如太陽能板表面需要塗上一層銀漿、以及做為衣料用途的聚脂纖維，也需要銀棒催化才可快速生成，另 外，白銀也擁有絕佳的導熱性以及除菌性，因此在運動布料中添加銀離子協助排熱除菌也是應用之ㄧ。目前白銀約有70%的需求皆來自於工業用途，且仍不斷發展 出新的應用，在貴金屬用途上極為廣泛。

方立寬認為，白銀與黃金另一不同點，在於白銀屬於消耗性金屬且不易回收，白銀的稀缺程度將會日趨嚴 重；今年下半年受到日本震災影響逐漸消退，中國緊縮政策亦可望逐漸寬鬆，全球工業活動回復熱絡，將有利於白銀投資氣氛再起，看好白銀下半年走勢；而從白銀 ETF的持倉量，也可以看出白銀投資需求的增減，白銀價格從4月底48.7美元/盎司，一路下跌到6月8日的36.22美元/盎司，跌幅接近25.6%， 然而同期間iShares Silver ETF的庫存量，僅由11390噸減少為9914噸，減幅只有12.96%，僅為價格跌幅的一半左右，顯示投資需求依然暢旺，近期價格雖然大跌，但仍吸引 資金搶進白銀投資。

提醒投資人，就時間面來說，白銀價格止穩可能還需1至2個月的時間，而以金價與銀價的價格比例(同單位黃金價格除以白 銀價格)來看，目前約42倍，隱含銀價仍處於相對偏高的價位，對於中線操作的投資人來說，尚未達到安全介入價位，價格面來說，若此比例可達48倍左右，等 同銀價31元/盎司以下，再考慮介入較恰當。投資人若對白銀投資有興趣，不妨考慮介入礦業基金，或是佈局直接連結原物料行情的商品期信基金。